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道氏理论-顶级交易员深入解读

道氏理论-顶级交易员深入解读

出版社:经济管理出版社出版时间:2016-11-01
开本: 32开 页数: 216
读者评分:5分1条评论
本类榜单:个人理财销量榜
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道氏理论-顶级交易员深入解读 版权信息

  • ISBN:9787509645833
  • 条形码:9787509645833 ; 978-7-5096-4583-3
  • 装帧:一般胶版纸
  • 册数:暂无
  • 重量:暂无
  • 所属分类:>

道氏理论-顶级交易员深入解读 本书特色

道氏理论是从经验和数据中逐步发展起来的,历经了查尔斯.H.道——汉米尔顿——雷亚三代人的努力形成了一个系统的理论框架。在刚步入股票交易这行的时候,对价值投资理论和技术分析都有广泛的涉猎,*初几年也分不清楚到底什么是有价值的,什么是好看不好用的。随着十几年来交易成败得失经验的累积,一个去伪存真、化繁为简的过程逐步展开,道氏理论*初几年并未得到我应有的重视,但是随着资金规模扩大和分析交易水平提高,越发重视道氏理论提出的一些理念。 投机市场上几年就要换一批“当家花旦”,业绩爆发之后要不了三年就会归于沉寂,这种现象引人深思。2015年年中的股市暴跌导致不少私募明显功败垂成,许多有着十几年甚至二十多年经验的明星操盘手功亏一篑,少数同行甚至为此了结了自己的生命。交易是让生命沿着刀刃滑行,现在这句话我有着更深的体会。随着阅历的增加,浮华褪去,当我放大眼界和格局的时候,年轻时的浮躁慢慢被历练融化。2015年下半年开始到现在,每天我都会在交易之外抽半天时间来研读少数几本经典,上面布满了我多年来做下的各色笔记,对比这些年来的分析和交易经历,有一种赫然开朗的感觉。小时候念得非常烂的那首诗,其实等你逐渐老去的时候才能明白其意义:
白日依山尽,黄河入海流。欲穷千里目,更上一层楼。道氏理论是从经验和数据中逐步发展起来的,历经了查尔斯.H.道——汉米尔顿——雷亚三代人的努力形成了一个系统的理论框架。在刚步入股票交易这行的时候,对价值投资理论和技术分析都有广泛的涉猎,*初几年也分不清楚到底什么是有价值的,什么是好看不好用的。随着十几年来交易成败得失经验的累积,一个去伪存真、化繁为简的过程逐步展开,道氏理论*初几年并未得到我应有的重视,但是随着资金规模扩大和分析交易水平提高,越发重视道氏理论提出的一些理念。 投机市场上几年就要换一批“当家花旦”,业绩爆发之后要不了三年就会归于沉寂,这种现象引人深思。2015年年中的股市暴跌导致不少私募明显功败垂成,许多有着十几年甚至二十多年经验的明星操盘手功亏一篑,少数同行甚至为此了结了自己的生命。交易是让生命沿着刀刃滑行,现在这句话我有着更深的体会。随着阅历的增加,浮华褪去,当我放大眼界和格局的时候,年轻时的浮躁慢慢被历练融化。2015年下半年开始到现在,每天我都会在交易之外抽半天时间来研读少数几本经典,上面布满了我多年来做下的各色笔记,对比这些年来的分析和交易经历,有一种赫然开朗的感觉。小时候念得非常烂的那首诗,其实等你逐渐老去的时候才能明白其意义:
白日依山尽,黄河入海流。欲穷千里目,更上一层楼。
经典就是我们上楼的梯子,格局有多大,你的福报有多大,你的交易就能做到多么成功。道氏理论是经典,它的核心在于“取势”,所谓趁势而为,天下枭雄,要成为金融界的巨擘何尝不是围绕“大势”努力。道氏理论专注于趋势的研究,这就是其与绝大多数投机理论的本质区别,而且它并未停留在“重要的是什么”这一步上,而是专注于“如何做到”这一步上。“顺势而为”这四个字可以说脍炙人口,也可以说陈词滥调,根源在于很难落地。如何落地?道氏理论给出了一些可操作性的方法。**,通过合成指数来替代个股,可以更好地认识整体,而整体与趋势关系*为密切。所谓站远一点看问题会看得更清楚,指数就是森林,个股就是树木,指数让你能够着眼全局。第二,道氏理论非常注重新高新低的意义,具体来讲对于N字结构非常注意。趋势的必要条件是不断创出新高或者新低,虽然创新高或者新低未必是趋势,但是趋势存在必然表现为新高或者新低。第三,相互确认来过滤假信号。所谓兼听则明,偏信则暗,通过“听取”两个指数的“意见”可以得到更加接近趋势实相的信息。第四,区分了主要运动、次级折返和日内波动三个层次,指出主要运动与趋势关系直接,而日内波动则与趋势毫无关系,这样就可以让我们不再被当下的波动误导。凡有所相,皆是虚妄。诸相就是波动,就是现象,实相就是趋势,就是本质。道氏理论让我们透过现象看本质,透过波动洞察趋势,这是一门洗尽铅华,褪去浮躁的躬身学问。“夫易广矣大矣,以言乎远则不御,以言乎迩则静而正,以言乎天地之间则备矣。”这句话也可以套用在道氏理论上,道氏理论蕴含了现代技术分析的各种流派,下面我们略举几例。道氏理论认为市场存在三个阶段,这点与艾略特波浪理论的1-3-5驱动浪存在近似的对应关系。道氏理论认为趋势是曲折前进的,这正是艾略特波浪理论的实质。道氏理论的次级折返运动与菲波纳奇回撤点位关系密切,大多数回撤位于0.382到0.618这个范围之内。道氏理论注重高低点,而这是水平趋势线的基础。但是,道氏理论认为诸如斜趋势线和趋势通道这类东西过于机械,市场怎么可能被你的斜边趋势线给捆住。关于道氏理论,我根据中心思想和原文意译出正文,再将原来一些有价值的批注列出,增加一些*新的理解。随着资金量增加,用不着每日盯盘操作,除了半天研究经济和金融市场的时间之外,留下半天时间翻译整理一下自己的所得,这样的时间安排让我从数年的繁忙之中解脱出来。*后再说一句,道氏理论是一门培养浩然之气的学问,让你从大格局去看待市场和自己,心临大势有静气,波澜不惊,这才是真正的**高手!
经典就是我们上楼的梯子,格局有多大,你的福报有多大,你的交易就能做到多么成功。道氏理论是经典,它的核心在于“取势”,所谓趁势而为,天下枭雄,要成为金融界的巨擘何尝不是围绕“大势”努力。道氏理论专注于趋势的研究,这就是其与绝大多数投机理论的本质区别,而且它并未停留在“重要的是什么”这一步上,而是专注于“如何做到”这一步上。查尔斯.道本人的统计学功底和素养是很深厚的,因此他不像此后的技术分派一样盲目崇拜技术分析本身,因为他知道数学公式计算出来的东西未必是符合统计学原理的东西。前人种树后人乘凉,我们应该站在前人肩膀上回顾过往,举目远眺。对经受住时间检验的经典理论认真对待,同时根据市场的发展不断推陈出新,这才是交易的正道。信息

道氏理论-顶级交易员深入解读 内容简介

道氏理论是从经验和数据中逐步发展起来的,历经了查尔斯.H.道——汉米尔顿——雷亚三代人的努力形成了一个系统的理论框架。道氏理论专注于趋势的研究,这就是其与绝大多数投机理论的本质区别,而且它并未停留在“重要的是什么”这一步上,而是专注于“如何做到”这一步上。关于道氏理论,作者根据中心思想和原文意译出正文,再将原来一些有价值的批注列出,增加一些新的理解。随着资金量增加,用不着每日盯盘操作,除了半天研究经济和金融市场的时间之外,留下半天时间翻译整理一下自己的所得,这样的时间安排让作者从数年的繁忙之中解脱出来。  本书是作者对经典的解读,既有对经典的感悟,也有把经典与操作技术的对比,从中形成作者独到的见解,对投资者具有一定的的指导意义。

道氏理论-顶级交易员深入解读 目录

目录

**章 道氏理论的演化
在所有的股票市场中,都同时存在着三类清晰的价格运动模式,分别是主要运动,次级折返以及日内波动 。*能引起大众关注的是日内波动,然后则是日线走势上的修正折返走势,比如牛市中的回调和熊市中的反弹,这些都是比较短暂的日线走势。*容易被大众忽视的则是主要运动,这一层次运动的时间跨度长达数月,它们是市场趋势的体现。换而言之,这些主要运动是股市中真正重要的运动。

第二章 汉米尔顿阐释的道氏理论
我想要给出另外一种比喻,那就是如果说海洋是股市,那么天气和气压的变化会影响洋流的变化和航行条件,那么影响股市的“天气”究竟是什么呢?应该是基本面和心理面吧。股市自己也会影响自己形成正强化,但是这不是永动机,必然有外力给予**次推动,这就是基本面。

第三章 操纵
股票有两重属性,价值属性的一面在于商业创造的利润,筹码属性的一面在于稀缺性和题材导致的风险溢价下降。消息传播的阶段与股市的生态金字塔层级密切相关。在获取具体消息的速度上主力和机构远胜于一般交易者,但是在趋势的认识上一般交易者可以缩小这个差距。 目录

**章 道氏理论的演化
在所有的股票市场中,都同时存在着三类清晰的价格运动模式,分别是主要运动,次级折返以及日内波动 。*能引起大众关注的是日内波动,然后则是日线走势上的修正折返走势,比如牛市中的回调和熊市中的反弹,这些都是比较短暂的日线走势。*容易被大众忽视的则是主要运动,这一层次运动的时间跨度长达数月,它们是市场趋势的体现。换而言之,这些主要运动是股市中真正重要的运动。

第二章 汉米尔顿阐释的道氏理论
我想要给出另外一种比喻,那就是如果说海洋是股市,那么天气和气压的变化会影响洋流的变化和航行条件,那么影响股市的“天气”究竟是什么呢?应该是基本面和心理面吧。股市自己也会影响自己形成正强化,但是这不是永动机,必然有外力给予**次推动,这就是基本面。

第三章 操纵
股票有两重属性,价值属性的一面在于商业创造的利润,筹码属性的一面在于稀缺性和题材导致的风险溢价下降。消息传播的阶段与股市的生态金字塔层级密切相关。在获取具体消息的速度上主力和机构远胜于一般交易者,但是在趋势的认识上一般交易者可以缩小这个差距。

第四章 平均指数贴现一切
本章其实讲的是“预期”这个*容易为初学者忽略的因素,决定股票涨跌的不是历史,而是预期,所以我们分析时应该前瞻为主,回顾也是为了更好地前瞻,切不可陷入直线预期的窠臼。指数的运动贴现了未来的预期之事,但是这个贴现过程并非一步到位,这就是理论和现实的差距。任何交易者都是抓住了这个差距来获利,无论是投机者还是投资者,都是因为看到了众人尚未看到将要看到的驱动因素。

第五章 道氏理论并非完美
要想正确地使用道氏理论*为重要的是搞清楚道氏理论的几个前提,我认为其中*为重要的前提是道氏理论是对中长期走势的研究,而非日内波动的研究。道氏理论坦诚对于日内波动的把握它并不擅长,这是它能力之外的事情。

第六章 道氏理论的三种运动层次
主要运动取决于股票的内在价值,这属于驱动层面;次级折返取决于市场情绪和心理,这属于心理层面;日内波动取决于资金博弈,这也属于心理层面。

第七章 主要运动
顺势而为,这句话是一句“烂话”,聊胜于无,因为明白的人无需这句话,不明白的人讲了这句话也只停留在抽象的道理上。如何确定趋势?这个问题才是落地的关键。

第八章 熊市
股市通过运动来贴现信息,一则利空消息的贴现是通过股价或者指数下跌来贴现的,而一则利多消息的贴现则是通过股价或者指数上涨来贴现的。一则利空是否还会推动市场下跌,要看市场是否已经下跌了贴现了这则消息。这则例子中,利空虽多,但是都是些早已贴现的“旧闻”。还有一种方法识别“贴现”,那就是利空不跌或者是利多不涨,那表明这一利空已经被贴现,或者利多已经被贴现。

第九章 牛市
道氏理论与绝大多数技术分析工具对人性的考验是完全不一样的。绝大多数技术工具迎合并且加剧了人的急躁心理,但是道氏理论却要求人不断提高自己的耐心水平。道氏理论在这一点上与价值投资何其类似,耐心等待致命一击,这才是市场王者之道。但是,绝大多数市场参与者都热衷于短线交易,这也是人性使然。极少数短线高手的存在,让大众乐此不疲,殊不知其中有多大的付出一般人并不知道,短线交易者每天要花费大量时间复盘,这是极其辛苦的。眼睛和颈椎有多难受,过来人才知道,就算财务上成功了,身心的付出和消耗那是一般人无法想象的。

第十章 次级折返
33%到66%修正范围可以从斐波纳奇的维度来确定,成交量的阶段性低点和高点则是第二个维度。除此之外,还有一个时间维度和形态维度。形态维度来讲一般是3浪或者5浪构成次级折返。这就是道氏理论对次级折返的分析维度。

第十一章 日内波动
道氏理论强调不能“只见树木,不见森林”,但是也补充道树木是森林的基础。道氏理论的核心是“取势”,但是这个势却是由波动具体构成的,有主要运动,有次级折返,有日内波动。

第十二章 两个指数的相互确认原则
为什么要指数相互确认呢?这是为了过滤虚假的突破信号。另外,铁路股票指数代表经济中物流部分的景气预期,而工业股票指数代表经济中生产部分的景气预期。而可持续性的繁荣,必然是物流和生产同时处于景气状态,所以两者的相互确认也是基于经济持续景气的必然表现。现代道氏理论的代表人物中已经有人引入了第三个指数来加强信号过滤,效果还有待长期数据检验。

第十三章 趋势的确认
能否突破高点或者低点是主要运动与次级折返一个主要区别,另外一个区别则是一个指数的突破能否得到另外一个指数突破的确认,单一指数的突破也不能算作是主要运动,而只能算次级折返。如果说以N字结构来判断趋势是**步,那么两个关联标的上N字结构的相互确认则是趋势判断的第二步。只有经过这两步才能确认趋势,一般我们都只做了**步。


第十四章 横向整理
雷亚这里只是简单地从筹码博弈的角度来区分两种类型的横向整理,但实际上横向整理还有一种区分方法。横向整理可以是因为市场分歧很大,但是多空因素交织,所以缺乏主导逻辑,因而区间整理,或者是因为市场缺乏任何重要的信息,甚至处于毫无消息刺激的状态,因此处于区间整理。简而言之,一种情况是多空都有重要消息,但是势均力敌,一种是多空都缺乏重要消息,走势沉闷。

第十五章 价量关系
汉米尔顿被既有理论观念和实践行动所撕扯,一方面他想要坚持指数贴现一切因素的假设,另一方面在实践当中他又不断尝到利用成交量分析的甜头。而雷亚认识到了实践与理论不一致的地方,因此对理论进行了修改以便适应实践的需要。我们后人在研习到道氏理论的时候也应该坚持从实践出发,不断完善既有的理论体系。


第十六章 双顶和双底
在横向整理的初期阶段,市场很容易形成类似双顶或者双底的形态,但是*终成了某种整理形态而非反转形态。N字底或者N字顶比双底或者双顶更常出现在市场转折点处。

第十七章 个股
价值投资者有两个重要的任务**个是通过对商业模式和行业前景的了解洞悉公司未来的现金流情况,进而确定价值;第二是通过市场先生的情绪波动获得恰当的买入时机。道氏理论不能帮助投资者确认公司的内在价值,但是可以在某种程度上确定恰当的买入时机。

第十八章 投机
想要真正克服上述困难,唯一的解决之道便是掌握市场趋势和股票的内在价值,并且恪守汉米尔顿的告诫——投机者应该截短亏损,让利润奔腾!

第十九章 股市的哲学
大众都预判主力要出货的时候,主力就算本来想要出货也会推迟,因为这个时候出货缺乏足够对手盘。另外一种情况下,大众对熊市的一致预判往往是错误的,经济扥大背景往往与大众的一致预判也是相反的 ,所以主力还有继续买入的坚实理由。

附录一 伦敦货币交易员的日内操纵与英镑择时操作法
附录二 指数N/2B法则:趋势开始的确认信号



信息
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道氏理论-顶级交易员深入解读 作者简介

魏强斌,长期从事股票、外汇、黄金、期货的一线交易,供职于Dinaprivately-ownedinvestmentandspeculationfund,任首席策略师,该离岸对冲基金管理的私人信托资金超过1亿美元。现为独立交易者和资深投资人、著名财经作家,本着教学相长的目的将10多年来的经验总结和内训讲义出版成册。合著的《黄金高胜算交易》和《黄金短线交易的14堂精品课》是国内*早的黄金交易专著,专业人士广为推崇,获得广泛好评。曾受多家外汇经纪商、中欧国际工商学院校友会和北京高校团委的邀请举办讲座,长期参与多家国际知名宏观对冲基金的交易员授课项目,在土耳其重要媒体Zaman和国内多家财经媒体发表过重要财经评论,与圣彼得堡、伊斯坦布尔、开罗、法兰克福的交易界同行有深入的交流和往来。近年大手笔的预判和操作包括:2008~2011年率领旗下分析师和交易员成功捕捉到黄金的大牛市;2012年末到2014年末成功抓住安倍经济学推出前后的日元大熊市做多美元兑日元;2012年末到2015年,成功捕捉到黑色产业链品种和有色品种的期货大熊市;2013年4月成功预判并且抓住了澳元的大熊市做空机会:2014~2015年成功捕捉到沪深300股指期货的大牛市。近年来积极转型为以低仓位减杠杆的方式捕捉外汇、股票和商品市场的重大行情。

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