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转变中的美联储-全球金融危机以来美联储货币政策操作研究

转变中的美联储-全球金融危机以来美联储货币政策操作研究

作者:黄胤英著
出版社:经济管理出版社出版时间:2015-12-01
开本: 16开 页数: 230
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转变中的美联储-全球金融危机以来美联储货币政策操作研究 版权信息

转变中的美联储-全球金融危机以来美联储货币政策操作研究 本书特色

  如题“转变中的美联储”,黄胤英所*的《转变中的美联储--全球金融危机以来美联储货币政策操作研究》着重论述并研究自2008年全球金融危机以来,美联储(中央银行)已经发生并且仍在进行中的深度货币政策转型,具体包括货币政策操作工具、传导机制以及中央银行职能方面的转变。这种转变的原因并不仅源于本轮经济危机,其历史背景和根本原因在于: 20世纪70年代以来,由于影子银行的快速发展和其引领的金融创新及全球金融体系改革,已经改变了以往中央银行宏观调控的对象和基础。在中国。伴随着互联网金融和影子银行的快速发展。货币政策从中介目标到*终目标的传导途径越来越复杂,从而*难以制定理想的货币政策中介目标(利率、汇率等)以达到预期的宏观政策调控效果。解析美联储作为国际金融大国的中央银行,在新形势下有效转型,对中国具有极大的研究价值和借鉴意义。

转变中的美联储-全球金融危机以来美联储货币政策操作研究 内容简介

如题“转变中的美联储”,《转变中的美联储:全球金融危机以来美联储货币政策操作研究》着重论述并研究自2008年全球金融危机以来,美联储(中央银行)已经发生并且仍在进行中的深度货币政策转型,具体包括货币政策操作工具、传导机制以及中央银行职能方面的转变。这种转变的原因并不仅源于本轮经济危机,其历史背景和根本原因在于:20世纪70年代以来,由于影子银行的快速发展和其引领的金融创新及全球金融体系改革,已经改变了以往中央银行宏观调控的对象和基础。在中国,伴随着互联网金融和影子银行的快速发展,货币政策从中介目标到*终目标的传导途径越来越复杂,从而更难以制定理想的货币政策中介目标(利率、汇率等)以达到预期的宏观政策调控效果。解析美联储作为国际金融大国的中央银行,在新形势下有效转型,对中国具有极大的研究价值和借鉴意义。

转变中的美联储-全球金融危机以来美联储货币政策操作研究 目录

**章  导论  **节  选题背景及意义  第二节  相关文献回顾    一、早期的美联储、货币政策及相关理论评述    二、较成熟的中央银行及货币政策理论评述    三、2008年至2014年10月美联储货币政策理论评述    四、2014年10月美联储结束qe以来的货币政策理论评述    五、本书国内外研究现状评述  第三节  研究主要内容与基本观点    一、研究主要内容    二、研究基本观点  第四节  本书研究方法与创新之处    一、本书研究方法    二、创新之处第二章  转变之前    ——全球金融危机前的美联储  **节  联邦储备系统建立概述    一、“央行”性质与集权问题    二、“非银机构”危机特殊性    三、政府与市场如何分权制衡  第二节  1970年以前美联储货币政策评述    一、早期贴现率政策局限性    二、政策独立性与准备金调节评述    三、利率制定权的缘起、内在机理  第三节  信用货币时期货币政策模型分析    一、传导机制与准备金模型概述    二、基金利率(1972~1979年)    三、非借入准备(1979~1982年)    四、借入准备(1982~1987年)    五、联邦基金利率(1987~2006年)  第四节  全球金融危机前美联储应对金融危机评述    一、历史上美国危机救助主体    二、救助的主要方式    三、美联储应对金融危机的历史经验评述第三章  转变的基础    ——影子银行引领的金融体系变革与全球金融危机  **节  影子银行发展与金融体系演进    一、影子银行的定义    二、影子银行与金融创新    三、“市场型”金融体系演进    四、影子银行与金融全球化  第二节  影子银行与全球金融危机    一、较高“杠杆率”增加流动性风险    二、不受金融监管制约放大系统性风险    三、影子银行体系加剧信用市场摩擦    四、信用市场摩擦与危机中“金融加速器”效应    五、影子银行亏损牵连银行机构危机  第三节  美联储宏观调控困境    一、央行调控“货币供给”效果甚微    二、联邦基金利率调控效果受限    三、“*后贷款人”保护职能受限第四章  货币政策工具转变    ——基于资产负债表视角  **节  美联储资产负债表规模变化    一、2007年受危机影响各方组成规模下降    二、2008~2009年受政策影响规模迅速扩张    三、2011~2012年中性mep规模不变    四、2013~2014年(qe退出后)规模继续增长  第二节  资产方组成变化——回购及临时流动性便利    一、传统回购(rp)抵押品转变与操作暂停    二、临时流动性便利的创建、退出、救助方式及指向    三、*先缓解海内外存款机构资金紧张:tdwp、taf、sl    四、向全球体系注入美元流动性支持:sl    五、支持交易商:pdcf、(中性)tslf    六、维护货币市场运营amlf、mmiff    七、开创向特定企业直接注资之先河:cpff、talf    八、救助特定机构:bear stearms,maiden lane,aig等  第三节  美联储资产负债表负债组成变化——逆回购及准备金转移工具    一、逆回购(rrp)——提供国债担保及准备金流出方式    二、临时补充融资计划(sfp)——财政部向美联储提供资金支持    三、海外回购池(frpp)——国际隔夜投资工具    四、定期存款便利(tdf)——转移准备金以补充联邦基金利率调控效果  第四节  联邦储备系统公开市场操作账户(soma)变化    一、soma的组成和作用    二、由购买国债到机构债、机构mbs    三、由传统货币政策转向资产负债表政策第五章  货币政策传导机制转变  **节  准备金供需调节联邦基金市场变化    一、次贷危机爆发之初(2007—2008年)    二、转变为全球金融危机时期(2009—2010年)    三、后危机时期(2011—2014年)    四、准备金模型检验  第二节  利率传导渠道复杂化及面临的困境    一、从联邦基金供给、需求对联邦基金利率的传导变化    二、从联邦基金利率到市场利率传导的变化    三、从利率到(私人)信贷市场、经济、就业传导的变化  第三节  从盯紧联邦基金利率到关注利率期限结构    一、长、短期利率之间关系的变化    二、国债收益率曲线与企业收益率曲线的信用利差变化    三、从关注短期利率到利率期限结构的转变第六章  中央银行职能转变及总体评价  **节  目标体系的转变  第二节  功能的转变——从调节货币、利率转向调节流动性    一、美联储传统货币政策职能    二、超越“银行的银行”——直接为非银行机构注入流动性    三、从调节货币、利率转向调节流动性    四、从资产负债表规模调整到结构调整    五、注重与财政部等政府机构配合  第三节  监管职能的转变    一、逐步把“影子银行”纳入监管范围    二、防范系统性风险,建立有序清算机制,保护投资者和消费者权益    三、扩大美联储权力,加强对美联储审计  第四节  调控理念的转变    一、“顺势”厘清金融体系长远发展趋势    二、重在“扶持”发展    三、“更好”而非“更强”的宏观调控及管制  第五节  美联储货币政策转变的总体评价——临时性“转变”与持久性“转变”    一、qe并非永久退出,购买债券成为美联储货币政策组成部分    二、作为传统政策手段的补充工具,流动性便利并非临时举措    三、由宏观调控基础转变而引发的中央银行历史性转变    四、未来转变方向探析结语  结论以及对中国的启示意义参考文献索引后记
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